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안녕하세요. MSTY ETF 완벽 가이드 시리즈의 두 번째 글입니다. 첫 번째 글에서는 MSTY ETF의 기본 개념과 투자 원리에 대해 살펴보았는데요, 이번 글에서는 MSTY ETF가 출시된 이후 실제로 어떤 성과를 거두었는지, 그리고 어떤 수익 구조를 가지고 있는지 자세히 분석해보겠습니다. 많은 투자자들이 궁금해하는 '정말 100% 넘는 수익률이 가능한가?'라는 질문에 대한 답을 함께 찾아보겠습니다.
1. MSTY ETF의 설정 이후 수익률 분석
MSTY ETF는 2024년 2월 21일에 출시되었으며, 설정 이후 약 1년 남짓한 기간 동안 놀라운 성과를 기록했습니다. 2025년 3월 말까지의 데이터를 기준으로 MSTY의 투자 성과를 살펴보겠습니다.
누적 총수익률
MSTY ETF의 설정일부터 2025년 3월 말까지의 누적 총수익률(배당 재투자 기준)은 무려 +216.4%에 달했습니다. 이는 같은 기간 S&P 500 지수의 약 +14.4% 수익률을 크게 앞지른 성과입니다. 연환산으로 계산하면 약 183%에 해당하는 폭발적인 수익률이었습니다.
| 기간 | MSTY ETF 수익률 | S&P 500 수익률 |
|---|---|---|
| 설정일(2024.2.21) ~ 2025.3.31 | +216.4% | +14.4% |
| 6개월 | +46.5% | +9.2% |
| 1년 | +48.4% | +12.5% |
| 2025년 1분기 | -2.9% | +3.8% |
흥미로운 점은 2025년 1분기(최근 3개월) 동안 MSTY의 총수익률이 -2.9%로 소폭 하락했다는 것입니다. 이는 마이크로스트래티지 주가가 조정을 받고 월배당액도 직전 분기 대비 감소하면서 나타난 현상으로, MSTY의 성과가 항상 우상향하는 것은 아니라는 점을 보여줍니다.
성과의 원동력 분석
MSTY ETF가 이처럼 높은 수익률을 기록할 수 있었던 이유는 크게 두 가지입니다:
- 기초자산(마이크로스트래티지)의 강한 상승세: 2024년 하반기부터 2025년 초까지 비트코인 가격이 강세를 보이자, 대규모 비트코인 보유 기업인 마이크로스트래티지의 주가도 크게 올랐습니다. 실제로 설정 초기인 2024년 3~4월 기간에 마이크로스트래티지 주가는 급등하는 모습을 보였습니다.
- 높은 옵션 프리미엄 수익: 마이크로스트래티지 주가의 높은 변동성은 MSTY가 매도하는 콜옵션의 프리미엄을 증가시켰고, 이는 큰 월별 분배금으로 이어졌습니다.
즉, 기초자산의 가격 상승과 높은 옵션 프리미엄의 조합이 MSTY의 폭발적인 성과를 가능하게 했습니다. 그러나 이러한 조건은 항상 유지되는 것이 아니므로, 과거의 성과가 미래에도 지속된다고 보장할 수 없다는 점을 염두에 두어야 합니다.
2. 월별 분배금 내역과 분배율 추이
MSTY ETF의 가장 큰 매력은 바로 매월 지급되는 높은 분배금입니다. 실제로 MSTY는 설정 이후 매월 상당한 규모의 분배금을 투자자들에게 지급했습니다.
월별 분배금 내역
MSTY의 월별 분배금은 설정 이후 다음과 같은 패턴을 보였습니다:
| 지급 월 | 주당 분배금 | 당시 기준 분배율(연환산) |
|---|---|---|
| 2024년 4월 | $4.1286 | 약 90% |
| 2024년 중반 | $1.5 ~ $3.0 | 60~80% |
| 2024년 10~11월 | $4.0 이상 | 100% 초과 |
| 2025년 초 | $2.0 ~ $3.0 | 70~90% |
| 2025년 4월 | $1.3356 | 101.29% |
특히 주목할 만한 것은 2025년 4월 초에 발표된 분배금으로, 주당 $1.3356의 분배금이 발표 시점 기준 분배율 101.29%에 해당했다는 점입니다. 이는 ETF 가격 자체가 하락했기 때문에 상대적으로 낮은 금액으로도 높은 분배율을 달성할 수 있었던 것으로 보입니다.
분배금의 실체와 지속 가능성
그러나 MSTY의 분배금에 대해 이해해야 할 중요한 점이 있습니다. 이 ETF의 분배금은 일반적인 주식 배당과는 다른 성격을 가지고 있습니다.
MSTY 분배금의 특성:
- 분배금의 주요 출처는 옵션 매도를 통해 얻는 프리미엄 수익입니다.
- 경우에 따라 자기자본 환원(ROC, Return of Capital)이 포함될 수 있습니다. 이는 실제 수익이 아닌, 투자자의 원금 일부를 돌려주는 것입니다.
- 분배금 규모는 마이크로스트래티지 주가의 변동성에 크게 의존합니다. 변동성이 줄어들면 옵션 프리미엄도 감소하여 분배금이 줄어들 수 있습니다.
실제로 2024년 말에 비해 2025년 들어 MSTY의 월 배당액이 점차 낮아지는 추세를 보였는데, 이는 시장 변동성 축소와 옵션 프리미엄 감소에 따른 것으로 볼 수 있습니다. 이처럼 현재의 높은 분배율이 미래에도 지속된다고 보장할 수 없다는 점을 투자자들은 명심해야 합니다.
연간 총분배금과 투자원금 회수
최근 12개월 치 분배금을 합산하면 약 $30을 넘어서, 현재 주가(약 $24) 대비 127%에 달하는 실현 수익률을 기록했습니다. 이는 투자원금을 1년도 안 되어 분배금으로 모두 회수할 수 있다는 놀라운 결과입니다.
그러나 분배율이 높다는 것이 반드시 좋은 투자를 의미하지는 않습니다. 분배금에 자기자본 환원이 포함된다면, 실질적으로는 자신의 돈을 돌려받는 셈이기 때문입니다. 또한 분배금은 높지만 ETF 가격 자체가 하락한다면, 총수익 측면에서는 손실을 볼 수도 있습니다.
3. 시장 상황에 따른 MSTY의 성과 변화
MSTY ETF는 그 구조적 특성으로 인해 다양한 시장 상황에서 서로 다른 성과를 보입니다. 시장 상황별로 MSTY의 성과를 분석해보겠습니다.
상승장에서의 MSTY 성과
기초자산인 마이크로스트래티지 주가가 상승하는 시장 환경에서 MSTY는 다음과 같은 특성을 보입니다:
- 완만한 상승 시: MSTY는 주가 상승과 옵션 프리미엄 수익을 모두 얻을 수 있어 우수한 성과를 보입니다. 옵션 행사가 이하로 주가가 상승할 경우, 주가 상승분과 옵션 프리미엄을 모두 얻을 수 있기 때문입니다.
- 급격한 상승 시: 마이크로스트래티지 주가가 옵션 행사가를 크게 초과하여 상승할 경우, MSTY는 상승의 일부만 반영하게 됩니다. 나머지 상승분은 옵션 매수자에게 넘어가므로, 기초자산보다 제한된 상승 성과를 보이게 됩니다.
예를 들어, 2024년 3~4월 기간에 마이크로스트래티지 주가가 급등했을 때, MSTY는 좋은 성과를 보였지만 마이크로스트래티지 직접 투자 대비 상승폭은 제한적이었습니다.
하락장에서의 MSTY 성과
반대로 마이크로스트래티지 주가가 하락하는 시장 환경에서는:
- 완만한 하락 시: 옵션 프리미엄이 일부 하락을 상쇄해주어 기초자산보다 덜 떨어지는 경향이 있습니다. 이는 커버드콜 전략의 장점 중 하나입니다.
- 급격한 하락 시: 옵션 프리미엄만으로는 큰 폭의 하락을 방어하기 어렵습니다. 실제로 마이크로스트래티지 주가가 크게 하락할 경우, MSTY도 상당한 가격 하락을 경험하게 됩니다.
2025년 1분기 MSTY의 -2.9% 수익률은 이러한 하락 방어 한계를 보여주는 사례입니다.
변동성이 높은 시장에서의 MSTY 성과
MSTY ETF가 가장 빛을 발하는 환경은 높은 변동성을 가진 시장입니다. 마이크로스트래티지 주가의 변동성이 높을수록 옵션 프리미엄이 증가하고, 이는 더 큰 분배금으로 이어지기 때문입니다.
실제로 2024년 하반기에 비트코인 가격과 마이크로스트래티지 주가의 변동성이 높았던 시기에 MSTY는 가장 높은 분배율을 기록했습니다. 이는 옵션 가격 결정 요소 중 변동성이 MSTY의 수익에 큰 영향을 미친다는 것을 보여줍니다.
MSTY에 유리한 시장 환경:
- 마이크로스트래티지 주가의 변동성이 높은 시장
- 주가가 완만하게 상승하거나 횡보하는 시장
- 비트코인 가격이 안정적이거나 소폭 상승하는 시장
반면, 마이크로스트래티지 주가가 일방적으로 급등하거나 급락하는 시장은 MSTY에게 불리할 수 있습니다. 전자의 경우 상승 이익 제한으로, 후자의 경우 큰 폭의 하락으로 인해 성과가 제한될 수 있기 때문입니다.
4. 최근 1개월 내 동향과 주요 뉴스
MSTY ETF의 최근 1개월 동향을 살펴보면, 높은 변동성과 가격 조정이 두드러졌습니다. 특히 2025년 4월 중순에는 트럼프 전 대통령의 관세 정책 재개 시사 발언으로 미국 증시 전반에 긴장감이 돌았고, 이는 MSTY에도 영향을 미쳤습니다.
최근 가격 동향
2025년 4월 하순, MSTY는 상당한 가격 변동을 경험했습니다. 특히 4월 25일경에는 52주 신저가인 약 $17.10까지 하락하며, 불과 며칠 사이에 10%가 넘는 급락을 보였습니다. 이는 시장의 위험자산 회피 심리 강화와 비트코인 가격 조정이 동시에 일어난 결과였습니다.
그러나 급락 이후에는 빠른 기술적 반등도 나타났습니다. 4월 말 MSTY 가격이 과매도 구간에 진입했다는 분석과 함께 단기 매수세가 유입되어, 4월 25일 저점 대비 며칠 사이에 주가가 30% 이상 급반등하는 모습을 보였습니다.
이처럼 짧은 기간 내에 급락과 급등을 모두 경험한 것은 MSTY가 기초자산의 변동성에 크게 노출되어 있음을 보여주는 사례입니다.
주요 뉴스 요약
최근 MSTY ETF와 관련된 주요 뉴스는 다음과 같습니다:
- "분배율 세 자릿수 돌파" (2025년 4월 초): YieldMax ETF 운용사는 4월 초 MSTY의 분배율이 101.29%라고 발표했습니다. 이는 다른 YieldMax 시리즈 ETF 중 SMCY(Super Micro Computer 대상 ETF)의 분배율 102.27%와 함께 가장 높은 수준이었습니다.
- "고배당 대비 높은 위험 부각" (2025년 4월 중): 금융시장 분석 기사에서는 MSTY의 현재 배당수익률이 128%를 넘는 반면, 최근 1년간 ETF 가격은 26.6% 하락했다고 지적했습니다. 이는 배당으로 얻은 수익 이상으로 자본손실을 볼 수도 있음을 보여주는 사례로 언급되었습니다.
- "MSTY 52주 신저가 경신 및 기술적 반등 가능성" (2025년 4월 25일): 일부 금융매체에서 MSTY의 신저가 경신 소식과 함께 기술적 분석 리포트를 전했습니다. RSI 등 기술적 지표들이 과매도권에 진입함에 따라 단기 반등 가능성이 제기되었습니다.
이 밖에도 YieldMax 시리즈와 관련하여, 운용사가 마이크로스트래티지의 반대 포지션에 투자하는 인버스형 ETF인 WNTR (Short MSTR Option Income ETF)를 출시할 계획이라는 소식도 있었습니다. 이는 MSTY 등 기존 상품의 유동성 확대와 시장 관심도 제고로 이어질 수 있는 움직임입니다.
5. 마치며: MSTY ETF 수익 구조의 이해
지금까지 MSTY ETF의 설정 이후 성과와 수익 구조에 대해 자세히 살펴보았습니다. 이를 통해 알 수 있는 핵심 포인트는 다음과 같습니다.
첫째, MSTY ETF는 설정 이후 탁월한 총수익률(+216.4%)을 기록했으며, 특히 월별 분배금이 100%가 넘는 경우도 있었습니다. 이처럼 놀라운 수익률은 비트코인 가격 상승에 따른 마이크로스트래티지 주가 상승과 높은 옵션 프리미엄의 조합에서 비롯되었습니다.
둘째, MSTY의 분배금은 일반적인 주식 배당과는 다른 성격을 갖고 있습니다. 이는 주로 옵션 매도를 통한 프리미엄 수익으로 구성되며, 경우에 따라 자기자본 환원(ROC)이 포함될 수 있습니다. 따라서 모든 분배금이 순수한 '수익'은 아닐 수 있으며, 이 점을 투자자들이 반드시 이해해야 합니다.
셋째, MSTY의 성과는 시장 상황에 따라 크게 달라질 수 있습니다. 완만한 상승이나 높은 변동성을 가진 시장에서는 좋은 성과를, 급등하거나 급락하는 시장에서는 상대적으로 제한된 성과를 보일 수 있습니다. 특히 최근 1개월 동안의 급락과 반등은 MSTY가 얼마나 변동성이 클 수 있는지를 보여주었습니다.
넷째, 현재의 높은 분배율이 미래에도 지속된다는 보장은 없습니다. 분배금 규모는 기초자산의 변동성과 시장 상황에 크게 의존하므로, 시장 환경이 변화하면 분배율도 함께 변할 수 있습니다.
결론적으로, MSTY ETF는 매력적인 월별 분배금을 제공하는 독특한 투자 상품이지만, 그만큼 일반적인 ETF보다 복잡한 수익 구조와 높은 위험을 수반합니다. 투자자들은 표면적인 높은 분배율에만 집중하기보다, ETF의 근본적인 수익 구조와 위험 요소를 충분히 이해한 후 투자 결정을 내려야 할 것입니다.
다음 글에서는 MSTY ETF 투자 시 고려해야 할 위험 요소와 투자 전략에 대해 자세히 알아보겠습니다. 특히 다양한 투자자 유형에 따른 접근 방법과 포트폴리오 내에서 MSTY의 적절한 배분 비율 등 실질적인 투자 인사이트를 제공해드릴 예정입니다.
📌 3줄 요약
- MSTY ETF는 설정 이후 +216.4%의 높은 총수익률을 기록했으며, 최대 101.29%에 달하는 놀라운 분배율을 보였습니다.
- 이 ETF의 분배금은 주로 옵션 프리미엄에서 발생하며, 자기자본 환원(ROC)이 포함될 수 있어 모든 분배금이 순수 수익은 아닐 수 있습니다.
- MSTY는 기초자산의 변동성이 높을수록 더 많은 분배금을 제공하지만, 주가 급등 시 이익이 제한되고 급락 시 손실이 클 수 있는 양면성을 가지고 있습니다.